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全球迎來采購大潮 國產品牌將全面突破

來源:沈陽市政府采購中心 發布時間:2019-12-22 10:46
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????全球迎來采購大潮 國產品牌將全面突破

     下半年全球半導體設備行業強勢反彈及本土存儲廠研發線量產后加速擴產,2020 年國內半導體設備行業處于很好的市場環境,國產裝備與材料品牌將在新的一年里獲得較快發展時期,一是設備與材料龍頭經營規模延續高速增長,二是之前尚未突破的離子注入機、光刻機、涂膠顯影、量測設備等將涌現一批后起之秀。

    支撐評級的要點

    半導體設備行業長期成長性高于短期周期波動,行業集中度提升也是長期趨勢。隨著每一次信息技術重大突破,半導體設備行業規模產生一次大飛躍,如PC 時代支撐設備規模200-300 億美元,智能手機時代支撐設備規模約400 億美元,5G 時代支撐設備規模600 億美元,同時,市場集中度也在持續提升,過去十年內前五家設備龍頭市占率從47%上升至64%,光刻機ASML 市占率從65%升至89%。

    全球半導體設備行業規模將上一個新臺階,5G 帶動的先進制程加速投資是前期推動力。統計10 多家半導體設備龍頭企業三季度收入環比回升13%,四季度將延續環比回升態勢,主要是5G 技術拉動下TSMC、三星等對7nm/5nm 先進制程投資強度大,ASML 三季度EUV 訂單超預期且單季度總訂單額達到51 億歐元,環比、同比均翻倍增長且創歷史新高。在5G技術帶動下半導體行業將全面復蘇,全球半導體設備行業規模將上一個新臺階,并大概率創歷史新高。

    本土晶圓廠擴產提速,大陸半導體設備市場成長性高于全球。2018 年至今,大陸半導體設備市場需求占全球的1/5,成為全球第二大市場,本土晶圓廠設備采購額約占大陸設備市場的1/2。2016-2018 年開始規劃或動工的第一輪大陸晶圓廠陸續投產,表明產品設計和工藝技術等日趨成熟,隨后多個晶圓廠開啟了新一輪大規模設備采購大潮,長江存儲和合肥長鑫就是最典型的本土存儲廠設備采購需求方。

    半導體設備國產化機遇來臨。國產設備盡管技術積淀已有15-20 余年,但因人才缺乏與研發投入不足,且驗證周期長等因素而備受制約,我們預計在2016-2019 年進入主流晶圓廠工藝驗證的關鍵設備,將在2020 年獲得實質性突破,在全球半導體設備市場進入新一輪擴展階段,我們看好刻蝕、清洗、CMP、熱處理等設備的國產品牌市占率穩中有升,而光刻、涂膠顯影、量測、CVD、PVD、ALD 等有望獲得重大進展。

    投資建議

    繼續看好半導體設備板塊,主要依據是:(1)5G 已帶動先進制程工藝設備需求爆發,并將在不久的未來通過終端應用產生海量數據,拉動成熟制程工藝設備及存儲芯片工藝設備的市場需求;(2)2019 年三季度開始,國內晶圓廠進入新一輪工藝設備密集采購時期;(3)優質國產設備將繼續實現進口替代,持續提升國產化率。個股方面,我們重點推薦北方華創、精測電子、萬業企業、長川科技、晶盛機電,建議重點關注中微半導體,關注至純科技、芯源微、華峰測控。


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