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首家民營連鎖超市上市企業

來源:沈陽市政府采購中心 發布時間:2019-12-26 18:48
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????首家民營連鎖超市上市企業

盡管天貓、京東等電商購物越來越深入人心,但身邊的家家悅、永輝超市、京東便利、蘇寧小店等連鎖超市,仍在瘋狂開店擴張中??梢?,人們對逛超市這件事依然孜孜不倦,畢竟逛著逛著,原本200元的預算到結賬就成了1000元,這是線上消費無法比擬的。

盡管大家都在擴張,但很多老牌百貨零售企業卻陷入了成長困境,比如武漢中百連鎖、合肥百貨、銀座股份、步步高等等。其中,湖南超市龍頭步步高,在不斷開店擴張中,卻受制于高昂的費用支出,公司經營一直不慍不火。

 

首家民營連鎖超市上市企業,如今負債上百億,步步高經歷了什么?

 

 

一、遍布湖南的步步高,業績卻一直不慍不火

 

首先強調一點,這里說的步步高,是步步高超市連鎖,不是那個賣手機的步步高,這是兩家不同的企業。

創立于湖南湘潭的步步高超市連鎖,于2008年成功上市,是曾經的首家民營連鎖超市上市企業。公司旗下有超市、百貨、電器等連鎖業務板塊,截至2018年底,公司共開出341家門店,遍布湖南、廣西、江西、四川和重慶等區域,在湘潭以及湖南有絕對的市場優勢。

數據顯示,2018年步步高實現營收185億元,其中59%來自超市業務,22%來自百貨業務,由此可見,公司主要就是靠開百貨超市門店來掙錢。

 

首家民營連鎖超市上市企業,如今負債上百億,步步高經歷了什么?

 

 

那么湖南零售龍頭,遍布大街小巷的步步高,到底掙錢能力如何呢?2014-2018年,公司實現營收分別為123億元、155億元、155億元、173億元、185億元,實現扣非凈利潤分別為3.1億元、1.6億元、0.7億元、1.2億元、1.17億元??梢?,公司門店越來越多,收入更是增長的好幾十億,但主營業務掙得卻越來越少,甚至沒有2015年的一半,實在是尷尬。

 

首家民營連鎖超市上市企業,如今負債上百億,步步高經歷了什么?

 

 

掙錢能力下降,導致公司的加權凈資產收益率大幅下滑,從2012年的18.66%,下滑到了2018年的2.24%,而收益降低就會被投資者冷淡,公司市值從最高點以來縮水近230億元,其中的投資者想必一定有話說。

 

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二、大幅攀升的費用,是步步高業績低迷的關鍵

 

手握超300家門店,擁有區域優勢的步步高超市連鎖,為何收入在增長,卻越來越掙不到錢了呢?我們不妨先來看一個數據。

 

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從以上數據我們看到一個驚人的變化,步步高毛利率近幾年一直維持在22%附近,說明公司營業成本控制穩定,但公司凈利率卻從2013年的3.65%,大幅下滑到了2018年的0.87%,下滑速度相當大,所以,凈利率下滑才是公司主營業務利潤下滑的關鍵。

而影響凈利率的就是相關費用,所以基本上就確診了,步步高是巨幅攀升的費用在侵蝕著公司的利潤。

那這些費用都是什么呢,增長有多迅速呢,那就一睹為快吧。2013年步步高當時的銷售費用和管理費用為16.9億元和2.4億元,而財務費用為-0.35億元,也就是說公司當時有巨大的利息收入。而到了2018年,步步高的銷售和管理費用攀升到了33.3億元和4.2億元,而財務費用更是也高達1.84億元。這些大幅增長的費用,侵蝕了公司的主營業務利潤。

 

首家民營連鎖超市上市企業,如今負債上百億,步步高經歷了什么?

 

 

既然費用支出在大大拖累著利潤,那為何公司還在加大支出呢?還不是因為貨不好賣了!2013年以來,淘寶、京東、拼多多等的持續爆發,大大擠壓著實體店的空間,再加上美團、餓了么等各種各樣的線上百貨生鮮平臺,實體店已經感受到了濃濃寒意。為了加大銷售,步步高不得不花更高的促銷、宣傳等銷售費用。盡管費用多,但也是迫不得已,要不然收入可能就會大幅下滑。

另外,公司財務費用的攀升,是因為步步高背負著巨額的債務。2014年公司總負債為54億元,可是到了2018年攀升到了132億元,而公司為此付出的財務利息也在成倍增長。

 


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