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重慶政府采購中心:產品單一地域化明顯,茅臺

來源:沈陽市政府采購中心 發布時間:2020-01-04 11:39
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????重慶政府采購中心:產品單一地域化明顯,茅臺搭上末班車

“新新鮮鮮李子園,自然而然愛上你”,這句廣告語曾是許多90后甜蜜的童年回憶。

近日,華東地區比較熟悉的甜牛奶品牌李子園更新了招股說明書,同時其2019上半年的業績也浮出水面,公司實現營收4.21億元,凈利潤6712萬元。

第一桶金迷糊重重,

茅臺也參股

1994年9月30日,李國平與王旭斌出資設立李子園,設立時注冊資本88萬元。其中李國平認繳出資額70.4萬元,出資比例80%,王旭斌認繳出資17.6萬元,出資比例20%。不過這88萬元并非現金,根據當時審計事務所的驗資報告書,88萬元的注冊資本金均為實物出資。

而這88萬元實物為金華市金港食品廠注銷核定資金中的大部分資產。據了解,金港食品廠于1993年登記設立,該公司的經濟性質為集體所有制。

此后李子園在1997年、1998年分別進行過兩次增資,且每次增資資金來源為李國平夫婦向李子園牛奶提供資金周轉所形成的債權。兩次增資共計500萬元均未經資產評估。

直到2016年,李國平夫婦拿出真金白銀來支付前述“有瑕疵”的500萬元。不過并沒有交代公司設立時的88萬元實物來龍去脈,是否涉嫌侵吞集體資產。

目前,李國平、王旭斌夫婦為公司實際控制人,二人直接和間接共持有發行前80.1%的股份。李國平任公司董事長,王旭斌為公司董事、副總經理。

值得一提的是,茅臺旗下基金——茅臺建信投資直接持有公司5.68%的股份,是公司第五大股東。2018年11月,茅臺建信投資向李子園增資7378.09萬元。

天眼查顯示,茅臺建信(貴州)投資基金管理有限公司成立于2014年9月29日,注冊資本3億元人民幣。中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司持股51%,建信(北京)投資基金管理有限責任公司持股49%。今年9月,茅臺建信投資的投資總監夏頂立還成為李子園董事會的一員。

產品單一,

地域化明顯

招股書顯示,2016年到2019年上半年,公司在四個報告期內營業收入分別為4.53億元、6.02億元、7.87億元和4.21億元,對應凈利潤分別為1.02億元、0.9億元、1.24億元和0.67億元。

在營業收入穩步增長的同時也顯現出不少隱患。

自成立以來,李子園一直從事含乳飲料等產品的研發、生產與銷售,其中甜牛奶乳飲料系列成為暢銷20余年的經典產品,但李子園也因此難以擺脫對單一產品的依賴。

公司含乳飲料的銷售收入分別為4.26億元、5.78億元、7.60億元和4億元,占公司主營業務收入的比例在95%左右。

除了產品單一,李子園銷售區域還較為集中。公司銷售收入來源主要源于華東地區。招股說明書顯示,在四個報告期內,李子園在華東地區的主營業務收入分別為33888.95萬、41289.6萬、50996.29萬和25915.96萬,分別占當期主營業務收入總額的74.95%、68.71%、64.89%和61.63%。

為打破產品單一局面,李子園曾在2018年底的經銷商大會上,一口氣發布4個系列18款新品,具體包括咖啡飲品、常溫酸奶、愛克林裝乳飲品、臭臭奶等。

不過從李子園自身的員工結構可看出,想要創新有些心有余而力不足。截至報告期末,李子園有員工987人,其中技術人員只有39人,占員工總數比例3.95%,占員工總數最多的還是生產人員,有689人,占比69.81%。從學歷上看,李子園本科及以上員工只有47人,初中及以下人數最多,有515人。

質量問題纏身,

經銷商流動性大

招股書顯示,李子園飲料主要原材料包括奶粉、生牛乳、白砂糖等,包裝材料主要包括高密度聚乙烯、包裝箱等。而奶粉主要是向恒天然進口取得。換句話說,從小喝的“新新鮮鮮”李子園大部分都是奶粉沖泡的。

作為新西蘭乳業的巨頭、全球第六大乳品生產商,恒天然多次陷質量丑聞,而李子園將恒天然作為單一的奶粉供應商或存隱患。2018年李子園采購奶粉6460.35噸,金額達14802.38萬元。

盡管李子園表示公司嚴格按照《食品生產許可管理辦法》《食品經營許可管理辦法》等法律法規要求進行生產經營,不存在食品安全、衛生方面的違法違規情形,網絡上仍不但有消費者投訴李子園產品質量案例爆出。

據《江南都市報》報道,2018年11月22日晚,贛州市一名孕婦在李子園牛奶贛州營銷中心購買了一袋100%鮮牛奶,她發現包裝上標明的生產日期是11月23日,這是一袋“早產奶”。

李子園以經銷模式為主,直銷模式為輔。2016年至2018年,李子園經銷模式銷售收入占公司主營業務收入比重均達到95%以上。

2016年至2019年上半年,公司經銷商數量分別為1124家、1207家、1532家和1539家。

按年限劃分,與李子園合作的經銷商在1年以內的數量始終最多,其次為合作在1~2年以內的經銷商。不過公司經銷商大部分合作年限短,意味著李子園很難與大部分的經銷商建立長期的合作關系。

2016年至2019年上半年,公司裁撤的經銷商數量分別為393家、159家、450家和175家,2018年裁撤占比超過29.4%。

據了解,公司此次IPO擬募資6.91億元用于擴大產能,擬投入鶴壁李子園年產10.4萬噸含乳飲料生產項目、云南李子園年產7萬噸含乳飲料生產項目和浙江李子園食品股份有限公司技術創新中心項目中心。

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