沈陽市政府采購中心 歡迎你!



您當前位置:沈陽市政府采購中心 > 采購公告 >

南陽政府采購中心:酒鬼酒事件無大礙,短期是

來源:沈陽市政府采購中心 發布時間:2019-12-23 11:55
A+ A-

????南陽政府采購中心:酒鬼酒事件無大礙,短期是震蕩不是選擇方向

最新觀點

1、上周上證指數周漲1.26%,周期和成長性板塊都有表現,食品飲料板塊下跌0.54%,是上周唯一下跌的板塊,相對收益明顯落后。

2、周末發生的酒鬼酒甜蜜素事件,對白酒板塊不會構成太大影響,這是一個孤立的事件。2012年白酒板塊的崩潰,也不是酒鬼酒塑化劑導致的,“三公消費”的嚴格限制才是主要原因。當下白酒板塊的邏輯和現狀已經完全和以前不同。但短期白酒仍會以震蕩為主,難有好表現,相對收益較差。明年白酒的結構更加分化,貴州茅臺(1153.2006.900.60%)五糧液(128.600-0.50-0.39%)的龍頭效應會更加明顯。

3、對市場風格切換的擔憂也大可不必,無論金融地產的復興,補庫存預期導致的周期股的上漲,還是科技股的攀升,短期對消費股都是壓制,但不會產生明顯徹底的風格切換。當下還不會出現趨勢性的板塊行情,待充分消化后,明年食品飲料將從相對收益轉向絕對收益,從板塊機會轉向個股分化。在基本面沒有惡化背景下,無論北上資金,還是國內趨向價值投資的資金,都不會導致這類價值股的抱團瓦解。

投資建議:貴州茅臺、五糧液、山西汾酒(85.8800.000.00%)、古井貢酒(118.1200.540.46%)、順鑫農業(48.6600.010.02%)、伊利股份(29.970-0.04-0.13%)、安井食品(62.2501.722.84%)、絕味食品(43.6600.410.95%)。

最新公司調研信息

1)五糧液1218大會

公司2019年集團公司千億目標、股份公司銷售收入500億目標實現無虞。公司定調明年穩中求進,保持運作的質量,明年營業收入目標實現雙位數以上增長,高端酒投放至少保持5%-8%的增長,增量主要來源于空白區域補商及聯合經銷商開發企業團購客戶、實現利益共享。五糧液明年挺價重中之重,堅持1+3戰略,1是八代核心產品,3是中超高端501明清池明年新年前后落地、80版鼓型瓶復刻經典、39度五糧液明年將改版升級,突破以度定價、尋求獨立定價體系。產品矩陣更聚焦清晰。系列酒向中高價位、自營品牌、核心品牌聚焦。今年組織架構人員調整基本到位,清理低附加值產品、同口徑增長34.3%,明年集中打造五糧特曲、五糧春、五糧醇、尖莊四個全國性戰略產品,持續調結構、抓動銷、提效率、強氛圍。

明年強化數字化轉型,補強計劃,配額和發運的短板,延續按月打款發貨,更科學匹配經銷商的計劃和能力,提升物流配送時效性準確性,建立五糧液預算授權費控體系,總部戰區基地三個層級年度預算管理,分層授權提升市場反應速度和執行效率。

今年1218表彰環節,經銷商獎勵加大、正面效果乘數效應放大:原有獎項金額同比+20%,市場維護獎覆蓋面增加。額外增設貢獻獎,以大力支持公司戰略、和公司同心同向為考核導向,獎勵7代及珍藏儲貨大的經銷商、其對于順利提價功勛卓越,獎勵系列酒清退后繼續合作做核心品牌的經銷商。貢獻獎500萬將往年最高單項獎勵75萬的上限大大打破。今年整體獎勵體系設計讓經銷商更加相信公司挺價不可動搖,未來收益來自于順價而非返點。

2)水井坊(52.390-0.61-1.15%)

預計今年銷售收入實現20%、凈利潤實現30%的目標能夠完成,公司未來區域戰略重點仍然是做5+5+5市場,今年次核心5個市場和新興5個市場保持較高的增速。未來費用投放基本上會跟收入相匹配,明天費用投放重點是加大品牌形象的提升。邛崍工廠明年開工,設計產能是2萬噸,邛崍工廠建成后對公司未來十年發展有重要的產能保障意義。

3)海天味業(106.1900.300.28%)

公司業績穩定,第四季度保持前三季度水平,未來五年繼續保持兩位數增長。醬油結構繼續升級,蠔油作為戰略單品快速發展,調味醬調整到位恢復增速,醋未來會作為第四大品類去投入和發展。目前行業仍有不錯增長,公司增速領先于行業,憑借規模、渠道和技術,在白熱化競爭中不斷擴大優勢。明年成本預漲,視總成本情況再決定提價,費用相對穩定。

4)三只松鼠(62.8100.941.52%)

公司已跨越電商b2c階段,步入“制造型自由品牌多業態零售商”階段,公司將線上“效率”優勢復制到線下,通過供應鏈管理優勢,實現對原料端、生產端、渠道端、消費端的高效把控。未來公司希望十年實現千億目標,短期更加關注規模而不是利潤。具體來說,2020年收入增速預計在30%-40%之間,工作重點在組織建設和內部優化;年貨季提價5-8%將部分增厚公司利潤,對明年利潤形成一定支撐。

5)新乳業(12.380-0.34-2.67%)

公司重點戰略是鮮奶業務,今年公司鮮奶板塊增長25%,未來會把更多的資源去投入這個品類,我們判斷明年后年公司鮮奶板塊會保持較高的增速。今年原奶成本增長7-8%,明年預計上漲通道內會有4-5%的漲幅。公司主要通過結構優化去抵消成本上漲,其次會在不同品類中去做價格調整。明年銷售費用主要去做結構上的調整,也會加強費用率管控。

行業要聞

1)山西汾酒:汾酒近日召開山西經銷商大會和發展戰略研討會。山西大本營市場截止目前完成51億銷售額、再創新高。定調白酒行業進入消費升級與消費分級并存的新周期,全面啟動“三大引擎”:白酒類的汾酒品牌、健康類的竹葉青品牌和文旅類的杏花村品牌。保健酒“竹葉青”將進一步挖掘健康價值,5至10年內,竹葉青酒有可能成為汾酒旗下第二家上市公司。

2)貴州茅臺:茅臺近日召開黨委會和經銷商聯誼會。未來各酒業子公司下一步將陸續停用集團logo和集團名稱,推行品牌“雙五”規劃,即將子公司品牌數縮減至5個左右,產品總數控制在50個以內。2020年茅臺醬香酒目標不變,仍為銷量3萬噸和收入100億元。茅臺系三個品牌7款生肖酒同臺發布,這是繼去年生肖酒組團上新后再次組團。茅臺解散電商公司減少關聯交易,保障股東權益。

3)郎酒:郎酒宣布從2019年12月16日起,青花郎53度、44.8度、39度的出廠價在原有價格基礎全線上調50元/瓶,53度大青花郎(3300ml)上調320元/瓶。這次青花郎年內第二次提價,第一次提價時間是6月中旬,青花郎的出廠價從780元提至850元以上,第二輪為12月份,出廠價擬提至900元以上,煙酒店供貨價相應提高,團購最低成交價位1000元以上。

4)今世緣(29.150-0.15-0.51%):今世緣董事會決定通過設立產業并購基金的模式推進景芝項目,并用自有資金2.45億元參與發起設立產業并購基金,專門用于收購景芝酒業股份。去年公司擬收購景芝酒業34%-49%股份,但是實際推進中以含稅6.9元/股現金收購景芝酒業4.92%,后公司與景芝酒業大股東就收購股份比例、收購后三年的業績及期間雙方的權力義務一時無法完全達成一致,改以并購基金推進。

5)酒鬼酒:公司發布公告,對“甜蜜素”事件進行澄清。公司從未采購或者添加過甜蜜素,事件經銷商獨家定制的54°500ml老酒鬼酒產品于2012年生產,出廠時符合國家食品安全相關標準和規定。公司16年新任管理團隊為規范市場、回收2013年前所有存疑庫存商品,此經銷商對公司提出正??赏素泿齑嫔唐吠獾臒o理賠償要求被拒,后提起訴訟未得到理想判決轉而向媒體爆料。

6)乳制品:根據農業農村部監測數據,2019年11月生鮮乳均價環比繼續上漲,月度均價3.83元/千克,環比上漲1.3%,同比上漲8.0%,玉米月度均價2.12元/千克,環比下降0.3%,同比上漲2.8%,豆粕月度均價3.36元/千克,環比上漲1.1%,同比下降6.8%。

2019年11月GDT兩次網上拍賣,奶粉價格指數全部上漲。11月5日第247次拍賣,脫脂奶粉拍賣價2924美元/噸,價格指數上漲6.7%,全脂奶粉3254美元/噸,價格指數上漲3.6%。11月19日第248次拍賣,脫脂奶粉3017美元/噸,價格指數上漲3.3%,全脂奶粉3321美元/噸,價格指數上漲2.2%。

 

 

 

 

風險提示:原材料價格波動;銷售環境惡化;食品安全問題等。

團隊介紹

黃付生:經濟學博士,太平洋證券研究院院長,首席食品飲料行業分析師。十余年行業研究經驗,曾任職中信建投(28.1000.130.46%)證券,多次榮獲新財富、水晶球、金牛等最佳分析師榮譽。

蔡雪昱:工學碩士,太平洋證券食品飲料行業聯席首席分析師,3年快消行業工作經驗,6年行業研究經驗,曾任職中信建投證券,新財富、水晶球、金牛等最佳分析師上榜團隊成員。

鄭漢鎮:滑鐵盧大學數學碩士,太平洋證券食品飲料分析師,3年行業研究經驗。

孟斯碩:工商管理碩士,太平洋證券食品飲料分析師,6年行業研究經驗。

李鑫鑫:北京大學經濟學碩士,太平洋證券食品飲料分析師,2年行業研究經驗。

王學謙:經濟學碩士,太平洋證券食品飲料行業分析師,從業10年。


  • 上一篇:甘肅對落實藥品集中采購提要求
  • 下一篇:沒有了

  • 相關新聞
    龙江微乐